股市为何冷?行政审批管制太严厉，妨碍资本市场有效配置资本，致使我国资本市场在功能设计和市场定位上存在偏差：重融资轻投资，重“圈钱”少回报，重上市公司轻个人投资者，导致股市成为部分上市公司及高管的“提款机”。楼市为何热?源源不断的资金流入，看重的是房地产的投资和保值功能。“炒股不如炒楼”的投资理念近些年来深入人心。究根问底，在于投资者摸准了地方政府的如意算盘：楼市调控是假，土地财政才是真。
股市为何冷?行政审批管制太严厉，妨碍资本市场有效配置资本，致使我国资本市场在功能设计和市场定位上存在偏差：重融资轻投资，重“圈钱”少回报，重上市公司轻个人投资者，导致股市成为部分上市公司及高管的“提款机”。楼市为何热?源源不断的资金流入，看重的是房地产的投资和保值功能。“炒股不如炒楼”的投资理念近些年来深入人心。究根问底，在于投资者摸准了地方政府的如意算盘：楼市调控是假，土地财政才是真。
结论：一冷一热，相辅相成。要解决问题，唯有双管齐下。
年初攀高——— 年初开始，沪深股指一路震荡上行，上证综指于2月18日创下2444.80点的年内新高。
跌后反弹———此后两个多月里，股指震荡盘跌，直至5月初开始迎来新一波持续反弹，成就三年来的首个“红五月”。
断崖暴跌———进入6月以来，突如其来的流动性紧张令沪深股市喘不过气来。6月24日，上证综指创下5.0%的近四年最大单日跌幅，直接跌回“1时代”。次日，沪指盘中下探1849.65点的四年多新低。
回天无力———6月28日，沪深股市走出一波冲高回落再拉升的行情，尾盘收报1979.21点，告别“七连跌”。深证成指收报7694 .47点，涨幅达到1.99%。但上半年最后一个交易日的优秀表现难挽A股今年以来的整体颓势。按照6月28日收盘点位计算，沪深股指上半年累计下跌12.78%和15.6%。统计显示，全球主要股市中，上半年有10个市场累计涨幅为负，而跌幅在两位数以上仅有巴西、中国和墨西哥股市。
调控加码———2月20日，楼市“新国五条”出炉，包括要求各地制定并公布年度房价控制目标、转让二手房（二手房 / ）按差额20%征个税、提高二套房首付比例和利率等严厉举措，符合此前市场对调控加码的预期。
细则落空———月底是各地出台“新国五条”执行细则的大限。然而，除率先出台的京版细则外，沪穗深等多地细则均存在“细则不细”问题，对“20%个税”等关键细节避而不提。南京等地细则甚至寥寥百余字。
楼市高烧———“新国五条”在风中飘，各地楼市在火里烧。整个月，由北上广深一线城市领头，全国各地上演“抢房潮”，楼市成交量和价格大涨，甚至引发“离婚潮”等社会效应。随着各地细则公布，市场进入观望状态，但房价暗中攀升。
地王频现———进入5月，北上广深等城市陆续出现“地王”抬头的迹象。以广州为例，短短一个月内拍出三宗“地王”。
